O varejo em 2026 cresce pouco: segundo o IBGE, o volume de vendas do varejo restrito subiu 0,1% em agosto sobre julho e acumula alta de 1,7% no ano. A média esconde extremos. Informática e comunicação avançaram 6,3% no mês, enquanto móveis e eletrodomésticos caíram 4,2%. Comparar sua empresa com o próprio segmento diz mais do que olhar o total.
Em resumo
- Pela Pesquisa Mensal de Comércio do IBGE, o varejo restrito cresceu 0,1% em agosto de 2026, depois de cair 0,8% em julho. No ano, a alta é de 1,7%; em 12 meses, de 1,6%.
- O resultado veio abaixo do esperado: a mediana das projeções de mercado era de alta de 0,7% no mês.
- O varejo ampliado, que inclui veículos, material de construção e atacado alimentício, caiu 0,2% em agosto.
- Em setembro, o Índice Cielo do Varejo Ampliado (ICVA) registrou queda real de 3,9% sobre setembro de 2025, o 16º mês seguido de queda real.
- Para saber se o problema é o mercado ou a empresa, compare o seu crescimento em volume, descontado o reajuste de preço, com o do seu segmento no IBGE.
Como está o varejo em 2026, em números?
Em volume, o varejo brasileiro está praticamente parado no segundo semestre. A Pesquisa Mensal de Comércio (PMC) do IBGE, divulgada em 15 de outubro de 2026, mostrou alta de 0,1% em agosto no varejo restrito, com ajuste sazonal, depois de uma queda de 0,8% em julho. A média móvel trimestral ficou em -0,1%.
O resultado frustrou as expectativas. Segundo o Diário do Grande ABC, a mediana das projeções de mercado era de alta de 0,7% no mês. Na comparação com agosto de 2025, sem ajuste sazonal, o varejo restrito cresceu 0,4%, também abaixo do esperado.
| Indicador (IBGE, agosto de 2026) | Varejo restrito | Varejo ampliado |
|---|---|---|
| Agosto sobre julho (com ajuste sazonal) | +0,1% | -0,2% |
| Agosto de 2026 sobre agosto de 2025 | +0,4% | +0,1% |
| Acumulado no ano | +1,7% | +1,7% |
| Acumulado em 12 meses | +1,6% | +1,4% |
| Média móvel trimestral | -0,1% | -0,3% |
Lido em conjunto, o quadro é de um varejo que cresce no ano, mas que perdeu fôlego nos últimos meses. É o cenário que antecede a Black Friday e o Natal.
Quais segmentos estão crescendo e quais estão caindo?
Em agosto, seis das oito atividades do varejo restrito subiram e duas caíram. A maior alta foi de equipamentos de escritório, informática e comunicação; a maior queda, de móveis e eletrodomésticos.
| Atividade (varejo restrito) | Agosto sobre julho |
|---|---|
| Equipamentos e material para escritório, informática e comunicação | +6,3% |
| Outros artigos de uso pessoal e doméstico | +1,4% |
| Combustíveis e lubrificantes | +1,1% |
| Artigos farmacêuticos, médicos, ortopédicos e de perfumaria | +0,7% |
| Tecidos, vestuário e calçados | +0,6% |
| Livros, jornais, revistas e papelaria | +0,2% |
| Hiper e supermercados, alimentos, bebidas e fumo | -0,3% |
| Móveis e eletrodomésticos | -4,2% |
Um cuidado de leitura: a variação de um mês contra o anterior oscila bastante, e um único mês não define tendência. O uso correto da tabela é como ponto de partida para olhar a série do seu segmento nos últimos 6 a 12 meses, no próprio site do IBGE. Também vale notar que seis atividades em alta não bastaram para mover o total: o conjunto depende do peso de cada segmento, e supermercados e móveis recuaram no mês.
Por que o IBGE e a Cielo parecem contar histórias diferentes?
Porque medem coisas diferentes. A PMC do IBGE pesquisa o volume de vendas das empresas do comércio. O ICVA é um índice da Cielo, construído a partir das vendas que passam pela sua rede, e o recorte de varejo ampliado da Cielo inclui serviços, como bares e restaurantes.
Em setembro de 2026, o ICVA registrou queda real de 3,9% sobre setembro de 2025, ou de 4,5% com ajuste de calendário. Foi o 16º mês consecutivo de queda real e o pior setembro desde 2020. Por macrossetor, serviços caíram 9,0% e bens duráveis e semiduráveis, 7,3%, em termos reais.
Não é o caso de escolher qual dos dois está certo. O que os dois apontam na mesma direção é relevante: consumo sem fôlego, com bens duráveis, como móveis e eletrodomésticos, entre os mais pressionados. Para uma PME, isso pede cautela com estoque e atenção redobrada a crédito e inadimplência de clientes, tema de o que o recorde de empresas inadimplentes diz sobre as suas contas.
Como comparar o crescimento da sua empresa com o do segmento?
Compare volume com volume. O IBGE mede quantidade vendida, descontada a variação de preços. Se você comparar o seu faturamento nominal com esse número, vai se achar melhor do que está. O passo a passo:
- Pegue o faturamento dos últimos 12 meses e o dos 12 meses anteriores.
- Calcule o crescimento nominal: faturamento atual dividido pelo anterior, menos 1.
- Estime quanto os seus preços subiram no período, em média ponderada pelos itens que mais vendem.
- Calcule o crescimento em volume: (1 + crescimento nominal) dividido por (1 + aumento de preço), menos 1.
- Compare com o acumulado em 12 meses do seu segmento na PMC, e não com o varejo total.
Um exemplo com números
Exemplo ilustrativo. Duas lojas comemoram crescimento de faturamento. A loja de móveis faturou R$ 2,4 milhões nos últimos 12 meses, contra R$ 2,3 milhões nos 12 anteriores. A loja de informática faturou R$ 3,15 milhões, contra R$ 3,0 milhões. As duas reajustaram preços em 5% no período. Para comparar com o segmento, use a série de 12 meses da sua atividade na PMC; aqui, por simplicidade, usamos percentuais hipotéticos para o segmento.
| Passo | Loja de móveis | Loja de informática |
|---|---|---|
| Crescimento nominal | 2,4 / 2,3 - 1 = +4,3% | 3,15 / 3,0 - 1 = +5,0% |
| Reajuste médio de preços | 5,0% | 5,0% |
| Crescimento em volume | 1,043 / 1,05 - 1 = -0,6% | 1,05 / 1,05 - 1 = 0,0% |
| Segmento em 12 meses (hipotético) | -3,0% | +6,0% |
| Leitura | Encolhe menos que o mercado: ganha participação | Fica parada com o mercado crescendo: perde participação |
A loja de móveis, que parecia pior, está ganhando espaço num mercado em queda. A de informática, que parecia melhor, está ficando para trás num segmento que cresce. Os remédios são opostos. A primeira precisa proteger margem e caixa enquanto o mercado não reage. A segunda tem um problema de aquisição ou de conversão, porque a demanda existe e está indo para o concorrente.
O que fazer depois da comparação?
Depende de onde a empresa caiu no quadro. Quatro situações, quatro prioridades:
- Abaixo de um segmento que cresce: o problema é da empresa. Revise funil de vendas, taxa de conversão, presença nos canais em que o cliente está e preço relativo.
- Acima de um segmento que cresce: a estratégia funciona. O risco é crescer consumindo caixa: acompanhe prazo de recebimento e estoque.
- Abaixo de um segmento que cai: sinal de alerta duplo. Corte o que não gira e proteja a margem antes de buscar volume.
- Acima de um segmento que cai: está ganhando participação. Vale preparar a operação para quando o mercado voltar, sem inflar custo fixo agora.
Para quem está no varejo de bens, o momento de aplicar essa leitura é antes da compra de fim de ano. Já tratamos dessa conta em quanto estoque comprar para a Black Friday sem afogar o caixa.
Onde o lucro escapa nesse ponto
O erro mais comum que vemos é o dono atribuir ao mercado um resultado que é da empresa, ou o contrário. Quem cresce em faturamento nominal num ano de reajuste de preço costuma achar que vai bem quando, em volume, está parado. Quem cai junto com o segmento costuma cortar investimento comercial quando deveria estar disputando a participação que os concorrentes estão perdendo. Na frente de Inteligência, a primeira métrica é barata: crescimento em volume da empresa contra o do segmento, todo mês, no mesmo painel. Ela não resolve nada sozinha, mas aponta para qual frente olhar primeiro: Aquisição, quando a empresa perde espaço num mercado que cresce; Caixa e Operação, quando o mercado inteiro encolhe.
Perguntas frequentes
O que é a Pesquisa Mensal de Comércio do IBGE?
É a pesquisa que acompanha mensalmente as vendas do comércio varejista no Brasil, em volume e em receita, por atividade. O varejo restrito reúne oito atividades; o ampliado acrescenta veículos, material de construção e atacado alimentício.
Qual a diferença entre varejo restrito e varejo ampliado?
O restrito exclui veículos e motos, material de construção e o atacado especializado em alimentos e bebidas. O ampliado inclui esses segmentos. Quem vende carro ou material de construção deve olhar o ampliado e a série da própria atividade.
Quando sai o dado de setembro do varejo?
O IBGE divulga a PMC cerca de seis semanas depois do mês de referência; agosto saiu em 15 de outubro. Confira a data exata no calendário de divulgações do IBGE.
Faturamento subiu e o lucro caiu. O mercado explica?
Em parte, talvez. Mas faturamento nominal maior com lucro menor costuma indicar desconto, mix de produtos com margem menor ou custo crescendo mais rápido que o preço. Isso se resolve dentro da empresa, independentemente do mercado.
Próximo passo
Faça a conta da sua empresa contra o seu segmento esta semana, com os números dos últimos 12 meses. Se o resultado mostrar que a empresa está perdendo espaço, ou se você não consegue separar preço de volume no seu faturamento, fale com um especialista da IB7.
Fontes
- Mercado&Consumo, com dados da PMC/IBGE, "Vendas no comércio varejista têm variação de 0,1% em agosto", 15/10/2026: mercadoeconsumo.com.br
- Diário do Grande ABC, com dados da PMC/IBGE, "Vendas do varejo crescem 0,1% em agosto ante julho, aponta IBGE", 15/10/2026: dgabc.com.br
- Cielo, "ICVA: varejo cai pelo 16º seguido em setembro de 2026", 14/10/2026: blog.cielo.com.br